Good Inflation vs Bad Inflation
Inflation Part 9
Good Inflation vs Bad Inflation
―良いインフレ、悪いインフレ―
「インフレ」と聞くと、
多くの人は、物価高、生活苦、負担増を思い浮かべる。
無理もない。
今の日本ではそう感じやすい。
だが本来、
インフレそのものは悪ではない。
私はそう思っている。
問題は、
どんなインフレか。
そこだ。
■良いインフレとは何か
景気が良い。
需要が増える。
企業が儲かる。
賃金が上がる。
消費が増える。
さらに需要が伸びる。
この循環で物価が上がる。
これが
ディマンド・プル・インフレ。
需要が引っ張るインフレ。
私は、これは健全な側面があると思う。
■物価上昇が成長の表れである場合
価格が上がること自体が問題ではない。
背景が重要だ。
成長に伴う価格上昇なら、
それは経済の活力とも読める。
私はここ、誤解されやすいと思う。
インフレ＝悪
ではない。
■良いインフレには好循環がある
企業利益増。
賃金増。
購買力増。
需要増。
この循環。
美しい。
理想的にはこう。
私はこれは、
経済の呼吸
のようなものだと思う。
■では悪いインフレとは
こちらは違う。
需要は強くない。
景気も弱い。
だが物価だけ上がる。
原料高。
輸入高。
コスト高。
これが
コストプッシュ・インフレ。
苦しい。
生活を削る。
これは「良いインフレ」と違う。
■さらに怖いのはスタグフレーション
景気が弱い。
なのに物価高。
この組み合わせ。
厳しい。
かなり。
成長がなく、負担だけある。
私はこれは注意すべきだと思う。
■今の日本はどこにいるのか
難しい問いだ。
完全な好循環とも言い切れない。
完全な悪いインフレとも言い切れない。
過渡期かもしれない。
私はそう見ている。
賃上げもある。
だが実質賃金は弱い。
希望もあり、課題もある。
そんな局面。
■日銀は信じられるのか
これは深い問い。
私は、信じるか否かではなく、
中央銀行は秩序を保とうとしている主体
と見る。
万能ではない。
だが無力でもない。
重要なのは盲信でなく理解。
そう思う。
■良いインフレは、実は歓迎されることもある
これは意外と知られていない。
適度なインフレは、
経済成長と両立しうる。
だから2%目標がある。
物価安定とはゼロではない。
ここ面白い。
■私はこう思う
問題はインフレではない。
悪いインフレだ。
ここを分けたい。
全部を恐れる必要はない。
本質を見ること。
重要なのはそこ。
■結び
インフレには、
良いインフレと悪いインフレがある。
成長を伴う物価上昇。
負担だけを生む物価上昇。
同じではない。
私はそう思っている。
問題はインフレではなく、どんなインフレかである。
それを見誤らないこと。
それが、時代を読むことかもしれない。
次回
Inflation Part 10
When Money Dies
ハイパーインフレと通貨の死。