The 2% Target Illusion
Inflation Part 7
The 2% Target Illusion
―インフレ目標2%とは何か―
2%。
小さな数字に見える。
だが、この数字には思想がある。
中央銀行の哲学がある。
私はそう思っている。
■なぜ2%なのか
なぜ1%でもなく、
3%でもなく、
2%なのか。
偶然ではない。
低すぎればデフレ圧力に弱い。
高すぎれば通貨不安になる。
その中間。
安定成長を意識した、一つの均衡点。
それが2%。
そう説明される。
■これは単なる数字ではない
私はここが面白いと思う。
インフレ目標とは、
物価予測だけではない。
人々の期待を動かす装置でもある。
ここが深い。
企業に、
物価は上がるかもしれない。
賃金も上げよう。
投資しよう。
そう思わせる。
期待を動かす。
政策とは、心理にも作用する。
■デフレ脱却の思想
日本は長くデフレだった。
価格が上がらない。
賃金も上がらない。
人々は支出を先送りする。
この空気を変える。
そこに2%目標がある。
私はそう理解している。
■だが、2%は魔法ではない
ここは重要。
数字を掲げれば達成されるわけではない。
現実は複雑。
エネルギー価格。
人口動態。
供給制約。
地政学。
全部絡む。
中央銀行だけで世界は動かない。
ここは忘れてはいけない。
■なぜ「Illusion（幻想）」なのか
タイトルは強い。
だが意味がある。
幻想とは、嘘という意味ではない。
完全には制御できない理想
という意味で使いたい。
2%目標は、羅針盤ではある。
だが万能ではない。
私はそう思う。
■物価を管理するとは、人間心理を扱うことでもある
ここが金融の面白さ。
金利操作は数字に見える。
だが実際は期待を動かしている。
心理を動かしている。
市場は感情でも動く。
私はここ、深いと思う。
■土地神話とも、少し似ている
少し飛躍かもしれない。
だが私は思う。
日本人は、
土地が上がるという期待も信じてきた。
中央銀行は、
物価が上がるという期待を作ろうとする。
どちらも期待の経済。
人は期待で動く。
面白い。
■2%はゴールではなく、秩序の試みかもしれない
私はそう感じる。
市場は自由だ。
制御しきれない。
その中で、秩序を作ろうとする。
それがインフレターゲット。
完全支配ではない。
方向づけ。
ここが本質ではないか。
■私はこう考えている
2%という数字を、
ただの政策目標として見るだけではもったいない。
これは、
国家が未来をどう描くか
という思想でもある。
私はそう思う。
■結び
2%とは小さな数字ではない。
期待を動かし、
市場を導き、
デフレを超えようとする意思でもある。
だがそれは万能ではない。
だから私はこう思う。
インフレ目標とは、数字で市場心理を導く試みである。
それは政策であり、
ある意味、一つの幻想でもある。
次回
Inflation Part 8
Why Inflation Is Hard to Control
なぜインフレは制御できないのか。